中信证券：市集有望步入内生拓荒通谈

成本市集监管作念优存量，央国企预期答复提高，市集有望步入内生能源驱动的拓荒通谈，央国企的大激动增执、加大分成回购、产业链并购重组冉冉落实，有望守旧优质蓝筹的执续性行情，也将成为本年最热切的树立干线之一，小微盘受交游博弈的影响格外权臣，后续揣测还将受到量化家具赎回的压力影响，而有产业催化的科技成长有望成为本年另一条投资干线。

领先，市值窥伺改良的预期有望束缚收尾，守旧优质央国企蓝筹的执续性行情，300余家公司公布质料与答复提高决议，成本市集监管作念优存量，投资者答复环境有望稳步改善，市集有望步入内生能源驱动的拓荒通谈。其次，小微盘受交游博弈的影响格外权臣，量化家具执仓市值再次下千里，是小微盘短期逾额收益的径直驱动，后续揣测其还将受到量化家具赎回的压力影响。再次，产业催化和并购预期守旧下，科技成长有望成为本年另一条投资干线。终末，5年期LPR现历史最大降幅，战略针对痛点发力，有助于清爽地产产业链，而“两会”召开在即，揣测宏不雅战略部署不会低于市集预期。

华泰证券：真贵“类红利”想路的扩散

假期社融和奢华数据等多项积极要素下，节后第一周市集五连阳，小微盘迎来强势拓荒，红利板块虽逾额有所拘谨但亦有较强发扬，投资者真贵红利行情执续性。咱们以为，由于投资者中弥远预期变化、信用周期回升有待进一步不雅察、红利板块相对基本面有守旧和增量资金偏好，本轮红利行情仍有一定执续性，但拥堵度或已运行至高位区间，回过时可能是更好的增配时点，刻下里面轮动和逻辑扩散或加强。

树立上，保管裁汰波动率的想路，无间推选资金、估值、筹码逻辑均暴露的类沪深300/上证50，真贵“类红利”想路扩散的潜在观念，如食物/乳品、白电、建筑、出行链。

国泰君安证券：股票市集投资契机在年中，立场切换将出现

指数跌幅一经充分，市集底部一经出现；吃力预期上修的能源，超跌反弹后以轰动和磨底为主；股票市集投资契机在年中，立场切换将出现，成长股行情将卷土重来。

股票指数超预期反弹力度后，咱们对后市的走势预测：1）如咱们此前判断的，交游出清带来的底部一经看到，春节前市集低点是本轮股市调养的底部。2）宇宙两会等热切会议窗口周边，市集新干涉者对战略的预期以及市集热切清爽器的存在，重复交游料理空方头寸抒发，咱们揣测这一时间股市以清爽为主，仍有一定发扬空间。3）由于市集的预期并未随从股价的上升而上升，咱们判断在超跌反弹之后指数仍有筑底和磨底的需要，更全面的投资契机和立场切换或在年中出现。

高分成股票的性价比正在裁汰，立场切换的节点将出当今年中。在复杂的地缘、经济和社会要素下，市集参与者预测改日和预期能力松开，投资立场的切换与反复将出当今价值中的价值和成长中的成长之间。咱们以为接频年中成长股的行情将出现，新能源板块将率先启动，但行情要点在科技制造。

中金公司：A股拓荒行情有望延续

指数拓荒至枢纽整数关隘后虽不摒除有交游层面的短线扰动，但辩论到面前A股市集估值仍处于历史偏底部位置，与巨匠市集比拟处于明显偏低水平，纵向及横向对比均具备较好的投资眩惑力，上述利好要素仍有助于无间提振投资者信心。站在刻下时点，咱们以为2月初于今的拓荒行情仍有望延续，后续提议无间真贵成本市集改良预期及稳增长战略的力度与节律。

立场方面，近期流动性环境改善后，小盘立场涨幅高于大盘，小盘立场短期仍有望占优但与大盘的拘谨速率将有所减缓。行业树立上，岁首于今调养较多且近期有科技进取预期驱动的TMT范畴仍有望有相对发扬，互联网、经营机、电子板块有望无间活跃。

海通策略：本轮行情的执续性若何？

历史上大盘走出底部需3—6个月，本轮行情味质是底部第一波反弹，刻下飞腾速率较快但时空仍不足历史。守旧行情朝上的积极要素仍在积存中，上海专门做神秘顾客调查的公司春节数据提振信心，战略环境偏暖、资金面边缘改善。历史上第一波反弹常出现行业普涨，荟萃刻下战略面和资金面，更应真贵白马股和国资改良。

国投证券：市集步入轰动市，围绕高景气成长+流动性守旧成长中小盘

刻下本轮股市流动性危急基本捣毁，启动冉冉回话到广阔交游的景况。站在上证综指再次站上3000点上方的时点，市集最枢纽的问题是本轮市集本领性反弹将执续到什么时候？客不雅而言，咱们反复强调的是：唯有股市流动性危急捣毁，即等于厚谊当然拓荒春节后也存在本领性反弹短期拓荒到回升至上证综指历史弥远平衡底部的较大可能（历史复盘：最低点底部朝上10%傍边空间）。面前这一流程咱们预判一经接近完成，后续步入大跌后轰动市的概率在明显上升。

刻下趋严的监管环境是否对中小盘中期占优的面目产生根底逆转还需要追踪不雅察。站在刻下，不错明确中证2000指数行动中小盘投资价值下限依然是不错站得住脚的。同期，大跌后轰动市中结构性行情中枢大无数围绕高景气成长+流动性守旧成长中小盘，领涨行业时时具备高景气特征或者供需/本领/行业头部化等较为明确的产业逻辑进行驱动。比如，2010年“4万亿”下有色金属供需双振、2013年4G主题收尾、2016年奢华升级。对应看，咱们倾向于节后科技（传媒+光模块）+出海（出海三条线，认准车船电）双干线的订价上风将愈加明显。近期A股出海考虑细分范畴的订价方兴未已，在东谈主工智能的束缚迭代演化下科技成长TMT有望再次引颈，2024年A股科技+出海信仰依然坚毅。

招商证券：市集有望渐渐筑底回升

节后跟着流动性冲击限制，充任市集清爽资金的力量渐渐松开，净买入范畴有所下落，市集企稳回升启动更多依赖市集自愿力量。二月启动，跟着流动性冲击渐渐化解，市集有望渐渐筑底回升，A股走成访佛2016年轰动上行的概率进一步加大。

光大证券：春季行情有望至少延续到3月末，短期反弹中成长立场和中小盘将无间占优

市集反弹短期将执续，中小盘和成长立场有望无间占优，弥远可无间真贵高股息策略柔顺周期立场：刻下市集反弹短期将执续，改日进一步的飞腾需要经济景气度的执续改善。2月以来，跟着战略积极发力，重复经济冉冉企稳，A股市集冉冉迎来拓荒行情，2024年春季行情已冉冉明晰。而春季行情限制时时由要紧利空引起，如基本面数据大幅低于预期、热门行业出现较大利空、战略风向出现较大变化等，而由于本年“春节错月”原因，2月春节年货、出行需求带动奢华价钱走升，2月CPI、PPI数据有望呈现同比上行，因此咱们判断春季行情有望至少延续到3月末。同期两会将至，两会前后A股发扬时时较好，执续飞腾能源主要来自于经济增长预期。终末历史受骗A股规复3000点或连涨8日后，仍有概率无间飞腾，不外弥远走势将出现分化。

市集立场来看，短期反弹中成长立场和中小盘将无间占优。领先在春季行情风险偏好提高配景下，咱们揣测中小盘、成长立场跑赢大盘价值概率较高。其次历史数据显现，中小盘、成长和周期板块在两会召开前两周以及会后一周发扬较好，飞腾概率较高。终末当A股从底部反弹时，中小盘发扬时时较好，这主要源于其功绩弹性更大。成长股在历次反弹中均发扬居前，其他占优的市集立场主要取决于其自身的景气度。

申万宏源证券：短期行情是超跌反弹与春季躁动的荟萃

A股资金面结构问题节略后，最热切的变化是市集投研审好意思框架从过度悲不雅向中性客不雅记忆。躁动窗口，市集能够反应的积极逻辑明显加多。面前，量化筹划辅导浅近的超跌反弹已基本演绎充分，后续行情演绎将愈加依赖于新增催化和结构干线聚焦。春季躁动中发酵的一部分过度乐不雅预期，在中期仍需经验推行，咱们保管2024年前三季度A股总体处于轰动市的判断。

超跌反弹中各行业轮涨普涨。但跟着时刻的推移，市集分歧干线的热切性提高。高股息行动底仓树立正在造成共鸣，无间教导聚焦稳态高股息 + 挖掘动态高股息。短期AI主题催化足以支执超跌反弹，但后续行情仍依赖于进一步催化，尽头是4月后行情延续需要国内产业催化。

华安证券：短期内市集反弹有望延续，真贵四条干线

短期内市集厚谊仍在，反弹有望延续。但纵不雅3月，辩论到2月反弹已有可不雅幅度，1月社融和春节奢华数据超预期的执续性仍有不细则性，且刻下市集对两会战略定调预期略偏乐不雅可能濒临下修，因此揣测市集将回复至轰动走势。3月市集需要辩论的影响要素在于：一是行将召开“两会”的战略定调；二是春节数据和1月社融信贷超预期后，3月中旬公布的1—2月事济数据和2月金融数据能否延续超预期；三是2月降准落地和调降LPR后，货币战略能否进一步宽松；四是3月好意思联储议息会议或者率不降息，但FOMC会议若何表态。

从树立节律和时刻执续性看，不错真贵以下四条干线：第一条树立干线是无间泛TMT板块，包括东谈主工智能主题性契机演绎下的经营机、传媒、通讯及电子。第二条树立干线是具备催化同期又具备强周期规章性的基建开工上风范畴。第三条树立干线是延续高股息谨慎财富及银行板块。第四条树立干线是中弥远出口景气观念。

责编：战术恒

校对：苏焕文

服务行业：地产/物业管理、通讯IT行业、金融保险、医疗卫生、快消品行业、汽车行业、家电家居、交通旅游、零售餐饮、公共服务业等神秘顾客项目